Options trading

Avant d'aborder les différentes stratégies de trading sur options, nous allons d'abord présenter les trois grands types de spreads sur options. Un spread sur options est une stratégie de trading sur options qui consiste pour un investisseur à acheter et vendre un nombre égal d'options portant sur le même actif sous-jacent, mais avec des dates d'expiration et/ou des prix d'exercice ("strike price") différents. Les différents types de spreads sur options présentés ci-dessous sont basés sur les positions utilisées les unes par rapport aux autres sur une chaîne d'options :

 

• Un spread vertical sur options consiste à utiliser des options ayant le même actif sous-jacent et la même date d'échéance, mais des prix d'exercice différents.

   

• Un spread horizontal sur options consiste lui à utiliser des options ayant le même actif sous-jacent et le même prix d'exercice, mais des dates d'échéances différentes. Il est aussi appelé "calendar spread" ou "time spread".

   

• Un spread diagonal sur options est une combinaison de spreads verticaux et horizontaux. Cette stratégie est construite en utilisant des options ayant le même actif sous-jacent, mais des prix d'exercice et des dates d'échéances différents.

   

 

Les différents types de stratégies d'options

 

Outre les spreads, les stratégies d'options peuvent également être classées en fonction de la tendance future des marchés financiers anticipée par les investisseurs. En fonction des perspectives, les stratégies de trading sur options sont classées comme haussières, baissières, neutres ou volatiles :

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• Les stratégies haussières ("bullish strategy") sont généralement utilisées lorsque vous anticipez une hausse du cours du sous-jacent par rapport au cours actuel.

• Si, au contraire, vous anticipez une baisse du cours de l'action sous-jacente par rapport au cours actuel, vous pouvez alors opter pour une stratégie baissière ("bearish strategy").

• Également connues sous le nom de stratégies non directionnelles, les spreads diagonaux sont généralement utilisés lorsque vous anticipez une évolution stable du cours du sous-jacent par rapport au cours actuel, ou alors une variation du cours relativement faible.

• Enfin, vous pouvez choisir d'utiliser un spread diagonal lorsque vous anticipez une forte variation du prix de l'action sous-jacente, mais que vous n'êtes pas sûr de la direction (haussière ou baissière).

 

Exemples de stratégies de trading sur options couramment utilisées

 

Vous trouverez ci-dessous une présentation des différents types de stratégies de trading sur options les plus utilisées par les investisseurs. Pour chacune de ces stratégies, un exemple chiffré est présenté afin d’illustrer ces concepts de manière concrète. Les exemples et les résultats donnés sont indicatifs et ne prennent pas en compte les frais de courtage.

 

 

Covered call

 

Avec un "covered call", vous vendez une option d'achat ("call option") tout en possédant (ou en achetant au préalable) l'action sous-jacente. Dans ce cas, vous recevez une prime en vendant l'option d'achat, et votre position à découvert via l’option est « couverte » si l'acheteur de l'option d'achat choisit de l’exercer. En effet, vous possédez l’action sous-jacente et pouvez donc la livrer.

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L’utilisation d’un "covered call" est considéré comme une stratégie de trading sur options neutre, car elle est généralement utilisée lorsque vous n’anticipez pas de fortes variations du prix du sous-jacent dans un futur proche. Le profit maximal qu’un investisseur peut obtenir via cette stratégie est la prime reçue lors de la vente de l'option d'achat, ainsi que la différence entre le prix d'exercice de l'option et le prix d'achat de l’actions sous-jacente. La perte maximale potentielle est égale au prix d'achat de l’action sous-jacente, moins la prime reçue.

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Covered call : exemple

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• Achat : 100 actions XYZ au prix unitaire de 50 € par action

• Vente : 1 option d’achat (option call) XYZ prix d’exercice 55 € à 2 €

• Prime nette = 2 €