Përmbledhje
Strategjitë tona të investimit
Firma jonë e menaxhimit diskrecionar ofron strategji unike investimi të përshtatura për nevojat e secilit investitor. Ne u japim përparësi investimeve me risk të ulët për investitorët konservatorë, një kombinim të strategjive të tregtimit të opsioneve për investitorët e balancuar dhe strategjive më dinamike për investitorët agresivë.
Me ne, çdo portofol menaxhohet me një qasje aktive menaxhimi, bazuar në një analizë të thellë të trendeve të tregut dhe të dhënave themelore nga klientët tanë.
Shitja e opsioneve të thirrjes si pjesë e strategjisë suaj të investimit
Disa investitorë përdorin opsione si pjesë të strategjisë së tyre të investimit. Në këtë artikull, do të mësoni më shumë rreth opsioneve të blerjes dhe gjithashtu do të shqyrtojmë më nga afër shitjen e një opsioni blerjeje.
Çfarë është një opsion thirrjeje?
Një opsion blerjeje jep të drejtën për të blerë një instrument financiar siç është një aksion me një çmim të caktuar. Opsionet e blerjes janë e kundërta e opsioneve të shitjes. Një opsion shitjeje jep të drejtën për të shitur. Opsionet mund të jenë për të gjitha llojet e instrumenteve financiare, siç janë aksionet, kontratat e ardhshme dhe indekset.
Çmimi i ushtrimit dhe data e skadimit
Çmimi i ushtrimit të një opsioni blerjeje është çmimi me të cilin mbajtësi mund ta shesë aktivin bazë. Opsionet e blerjes kanë gjithmonë një datë skadimi. Ekzistojnë opsione blerjeje për të gjitha llojet e aktiveve bazë, siç janë aksionet dhe indekset, si dhe letrat me vlerë me të ardhura fikse dhe kontratat e ardhshme.
Opsionet e thirrjeve amerikane dhe evropiane
Ekzistojnë të ashtuquajturat opsione thirrjeje amerikane dhe evropiane. Dallimi midis dy llojeve qëndron në kohën në të cilën mund të ushtrohet e drejta e blerjes. Për opsionet amerikane, kjo mund të ushtrohet në çdo kohë. Për opsionet evropiane, ajo mund të ushtrohet vetëm në datën e skadimit të opsionit të thirrjes. Prandaj, nëse opsionet janë amerikane apo evropiane, nuk ka të bëjë fare me vendin ku tregtohen opsionet ose instrumentet themelore. Opsionet e thirrjes në aksione janë pothuajse gjithmonë amerikane. Opsionet e thirrjes në një indeks janë shpesh evropiane.
Shembull i menaxhimit të opsioneve të thirrjes
Për të dhënë një ide se si funksionon, le të japim një shembull. Po shqyrtojmë një opsion blerjeje për aksionet e Randstad me një çmim ushtrimi prej 60 €. Ky opsion blerjeje jep të drejtën për të blerë 100 aksione të Randstad për 60 €. Nëse çmimi i aksionit është 63 €, ushtrimi i opsionit jep si rrjedhojë 300 € (një rritje prej 3 € * 100). Në të vërtetë, është e mundur të blihen 100 aksione për 60 €, të cilat investitori më pas mund t'i rishesë në bursë për 63 €.
Opsione blerjeje me pagesë paraprake
Nëse çmimi i instrumentit bazë është më i lartë se çmimi i ushtrimit të një opsioni blerjeje, opsioni është "në para". Kjo do të thotë që opsioni gjeneron para kur ushtrohet. Nëse çmimi është më i ulët se çmimi i ushtrimit, opsioni i blerjes nuk gjeneron para kur ushtrohet. Në këtë rast, opsioni është i pafitimprurës. Nëse çmimi dhe çmimi i ushtrimit janë afër, opsioni i blerjes është "pranë parave".
Rreziqet që lidhen me opsionet e thirrjes
Opsionet e thirrjes u lejojnë investitorëve të ndjekin strategji komplekse investimi. Opsionet e thirrjes korrespondojnë si me një strategji afatgjatë ashtu edhe me një strategji afatshkurtër mbi instrumentin financiar bazë. Një nga avantazhet e opsioneve të thirrjes është se ato u lejojnë investitorëve të arrijnë kthime të larta. Disavantazhi është se ato mbartin rreziqe. Rreziqet varen nga strategjia e investimit. Më poshtë, diskutojmë shitjen e opsioneve të thirrjes në më shumë detaje dhe përmendim gjithashtu rreziqet.
Thirrje e mbuluar
Shkrimi i opsioneve të thirrjeve të mbuluara është një strategji opsionesh e përdorur gjerësisht nga investitorët që investojnë në aksione për një afat të gjatë. Për shembull, një investitor që ndjek këtë strategji zotëron një portofol aksionesh, çmimet e të cilave pritet të rriten gradualisht. Një investitor shet opsione thirrjeje për të fituar të ardhura shtesë nga primi i paguar nga blerësi i opsionit të thirrjes. Sa herë që skadon një opsion thirrjeje, investitori shkruan një opsion të ri thirrjeje. Ky fenomen quhet edhe "rollover" ose "switch".
Shitja e opsioneve të thirrjes kufizon fitimet në çmimin e aksioneve
Duke shitur opsione blerjeje, një investitor në mënyrë efektive po tregton mundësinë e një pjese të rritjes së çmimit për primin. Kjo ndodh sepse nëse çmimi rritet mbi çmimin e ushtrimit, blerësi i opsionit të blerjes mund ta ushtrojë atë. Kjo do të thotë që personi duhet të shesë me atë çmim. Prandaj, fitimi nga çmimi që shitësi mund të realizojë është në mënyrë efektive i kufizuar në çmimin e ushtrimit të opsionit të blerjes plus primin.
Shitja e opsioneve të thirrjes kufizon fitimet në çmimin e aksioneve
Duke shitur opsione blerjeje, një investitor në mënyrë efektive po tregton mundësinë e një pjese të rritjes së çmimit për primin. Kjo ndodh sepse nëse çmimi rritet mbi çmimin e ushtrimit, blerësi i opsionit të blerjes mund ta ushtrojë atë. Kjo do të thotë që personi duhet të shesë me atë çmim. Prandaj, fitimi nga çmimi që shitësi mund të realizojë është në mënyrë efektive i kufizuar në çmimin e ushtrimit të opsionit të blerjes plus primin.
Shembull i shitjes së një opsioni blerjeje
Le të japim një shembull për qartësi. Le të supozojmë përsëri një opsion mbi aksionet e Randstad me një çmim ushtrimi prej 60 €. Në kohën kur investitori shet opsionin, aksioni është në 63 €. Primi që merr shitësi është 200 €. Nëse çmimi i aksionit mbetet nën 63 € gjatë afatit të opsionit, opsioni skadon pa asnjë përfitim për blerësin. Shkruesi më pas mban primin prej 200 €. Nëse çmimi i aksionit rritet mbi 63 €, kjo ndryshon. Shkruesi mban primin prej 200 €, por nuk përfiton nga rritja e çmimit përtej 63 €. Nëse çmimi rritet mbi 65 €, fitimi i humbur është më i madh se primi (sepse rritja është 2 € * 100 = 200 €). Nëse çmimi bie në 57 €, shkruesi mban primin prej 200 €. Megjithatë, shkruesi ka gjithashtu një humbje çmimi prej 300 €.
Riblerja e opsioneve të shitjes së blerjeve
Është gjithmonë e mundur të blihen mbrapsht opsionet e shitjes së opsioneve. Ndërsa afrohet data e skadimit, çmimi i opsionit i afrohet gjithnjë e më shumë vlerës së ushtrimit. Kjo u lejon investitorëve të shmangin shitjen e aktivit bazë dhe të mbajnë çdo fitim nga çmimi për vete.
Shitja e opsioneve të pazbuluara të thirrjeve
Një strategji tjetër investimi është shitja e opsioneve të blerjes të pazbuluara. Në këtë rast, shkruesi i opsionit të blerjes nuk zotëron instrumentet financiare themelore. Investitori po spekulon se çmimi nuk do të tejkalojë çmimin e ushtrimit të opsionit të blerjes. Nëse ndodh kjo dhe çmimi rritet më shumë se primi, investitori pëson humbje.
Rrezik i lartë me shitjen e opsioneve të pambuluara të thirrjeve
Një investitor që shet opsione të pazbuluara të thirrjes përballet me një rrezik të lartë. Në të vërtetë, nuk ka humbje maksimale. Çmimi mund të vazhdojë të rritet pafundësisht. Sa më i lartë të jetë çmimi, aq më e madhe është humbja. Investitorët mund të kufizojnë rrezikun e shitjes së opsioneve të thirrjes me opsione të tjera. Nëse çmimi rritet, ata gjithashtu mund të blejnë përsëri opsionet e shitura ose të blejnë vetë asetet themelore. Shitja e opsioneve të pazbuluara të thirrjes është një strategji investimi shumë e rrezikshme që është e përshtatshme vetëm për investitorë me shumë përvojë.
Siguria
Për të shitur opsione thirrjeje të pambuluara, ndërmjetësit kërkojnë kolateral. Kjo shumë e rezervuar quhet edhe marzh fillestar. Kolaterali është një përqindje e vlerës së kontratës. Në platformën tonë të investimeve, përveç emrit të produktit, do të gjeni edhe kategorinë përkatëse të rrezikut. Kjo kategori rreziku tregon shumën e marzhit fillestar që duhet të depozitohet për të mbyllur kontratën.
Klikoni këtu për të shtuar tekstin tuaj dhe për të më modifikuar. Është e lehtë.
Opsioni i Thirrjes
Opsioni i shitjes
Opsioni i shitjes
Qu'est-ce qu'une option de vente ?
Une put option donne le droit de disposer d'un instrument financier, tel qu'une action, à un prix déterminé. Les put options sont le contraire des options d'achat (call option). Une call option donne le droit d'acheter. Il existe des options sur tous les types d'instruments financiers tels que les actions, les contrats futures, mais aussi sur des indices tels que l'indice AEX et les indices de volatilité.
Prix d'exercice et date d'expiration des put options
Le prix convenu auquel le détenteur d'une put option peut vendre l'actif sous-jacent est appelé prix d'exercice. Les options ont généralement une taille de 100 unités. Cela signifie qu'une put option donne le droit de vendre 100 unités de l'actif sous-jacent. En outre, les put options ont toujours une date d'expiration. L'option de vente doit être exercée pendant sa durée de vie.
Options de vente américaines et européennes
Il existe des options de vente américaines et des options de vente européennes. La différence entre les deux types d'options concerne le moment auquel l'option de vente peut être exercée. Dans le cas des options américaines, cela peut être fait à tout moment. Dans le cas des options européennes, cela ne peut se faire qu'à l'expiration. Par conséquent, le fait que les options soient américaines ou européennes n'a rien à voir avec le lieu où elles sont négociées ou les actifs sous-jacents. Les options de vente sur actions sont presque toujours américaines. Les options de vente sur indices sont généralement européennes.
Exemple de mécanisme d'une option de vente
Pour donner une idée de la manière dont cela fonctionne, nous allons donner un exemple pour les actions Philips. Nous examinons une option de vente dont le prix d'exercice est de 30 €. Cette option de vente donne le droit de vendre 100 actions Philips pour 30 €. Si le cours de l'action est de 29 €, l'exercice de l'option rapporte 100 €. En effet, le détenteur peut acheter 100 actions Philips à la bourse pour 29 €, puis les vendre à l'auteur de l'option de vente pour 30 €.
Put option in the money (Option de vente in the money)
Si le prix de l'actif sous-jacent est inférieur au prix d'exercice d'une option de vente, l'option est "in the money”. L'option rapportera des liquidités lorsqu'elle sera exercée. Si le prix est supérieur au prix d'exercice, l'option ne rapporte rien lorsqu'elle est exercée. L'option est alors "out of the money". Si le prix et le prix d'exercice sont proches, une option est "near the money".
Comment fonctionne la vente de put options ?
L'une des façons d'investir dans les options est de les vendre. On entend, dans ce cas, la vente d'une option de vente. En échange du droit de vendre, le vendeur de l'option reçoit une prime. Le vendeur a maintenant l'obligation d'acheter l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé (prix d'exercice) à une date prédéterminée (date d'expiration).
Avantages et inconvénients des put options
L'avantage est de recevoir une prime qui est une compensation pour le risque pris. En effet, si le prix de l'actif sous-jacent tombe en dessous du prix d'exercice, le vendeur doit l'acheter à un prix défavorable. C'est l'un des principaux inconvénients de la négociation d'options de vente.
Risques liés à la négociation d'options de vente
Pour mieux expliquer le risque des options de vente, prenons un exemple. Nous prenons une autre option de vente sur l'action Philips avec un prix d'exercice de 30 €. La prime est de 2 € par action. Si l'action reste au-dessus du prix d'exercice pendant toute la période jusqu'à l'expiration, le vendeur conserve la prime. Mais si l'action tombe en dessous du prix d'exercice, le vendeur subit une perte. Par exemple, si le cours de l'action tombe à 29 €, le vendeur devra acheter 100 actions Philips pour 1 € de plus que ce qu'elles vaudront pendant l'exercice. Dans ce cas, il ne reste qu’au vendeur que 100 € de la prime. Si le cours de l'action tombe à 28 € avant l'échéance, le vendeur ne garde rien. Après tout, la totalité de la prime augmente lorsque l'option est exercée. Si le cours de l'action baisse encore, la perte augmente. Toutefois, la perte a un maximum. La perte maximale est atteinte lorsque l'action est tombée à 0 €.
Exemple d'achat d'actions avec une put option
La vente d’une put option peut être une alternative à la prise de position sur un actif sous-jacent. Par exemple, si un investisseur s'attend à ce que la valeur d'une action augmente à long terme, il peut acheter cette action, mais aussi vendre une put option. L'investisseur ne profite donc pas de la hausse du prix, mais reçoit une prime pour chaque put option vendue. Tant que le prix ne descend pas en dessous du prix d'exercice, la prime est un pur profit pour l'investisseur. Si le prix tombe en dessous du prix d'exercice, l'investisseur conserve les actions. Dans ce cas, le prix est plus bas que si l'investisseur avait acheté les actions directement. Par conséquent, la perte de l'investisseur due à la baisse du prix est moins importante que s'il avait simplement acheté les actions.
Vente couverte d'une put option
Les exemples consistent à vendre des put options non couvertes. Il est également possible de vendre des options de vente couvertes. Cette opération est réalisée par un investisseur qui vend des options de vente et qui, en même temps, a vendu à découvert l'actif sous-jacent. Cela signifie qu'un investisseur a emprunté des actions et les a vendues, par exemple. Cette position courte génère un bénéfice si le cours de l'action baisse. L'investisseur spécule que cela se produira. Mais si le prix ne baisse pas, cette stratégie se traduit par une perte. En vendant des options put, l'investisseur peut limiter cette perte. En effet, lorsque le prix augmente, l'option de vente expire sans valeur. L'investisseur peut alors conserver la totalité de la prime. Toutefois, si le cours de l'action baisse, cela limitera le bénéfice de la position courte. Après tout, l'investisseur est obligé d'acheter les actions pour un montant supérieur à la valeur du marché.
Investir par le biais d'OIS Finance
Les options vous intéressent ? L'investissement dans les options ne convient qu'aux investisseurs expérimentés. Les options étant des produits financiers complexes, il vous faut un compte actif en sous-gestion ou un compte Trader. Consultez notre page demande de souscription.
Les informations contenues dans cet article ne sont pas rédigées à des fins de conseil et ne constituent pas des conseils d'investissement. Investir comporte des risques. Vous pouvez perdre (une partie) de votre dépôt. Nous vous conseillons d'investir uniquement dans des instruments financiers qui correspondent à vos connaissances et à votre expérience.
Opsioni i shitjes
Për disa investitorë, përdorimi i opsioneve është një pjesë e rëndësishme e strategjisë së tyre të investimit. Në këtë artikull, do të mësoni më shumë rreth opsioneve të shitjes dhe gjithashtu do të shqyrtojmë më nga afër se si t'i shesim ato.
Mbytje: Mbytje e gjatë dhe e shkurtër
Strangle: Strategjia e Opsioneve
Me një strangle, investitorët e opsioneve mund të përfitojnë nga paqëndrueshmëria e lartë dhe e ulët e një aktivi bazë.
Çfarë është një mbytje?
Strangle është një strategji opsioni që u lejon investitorëve të përfitojnë nga një luhatje e fortë në aktivin bazë ose, anasjelltas, nga një luhatje e sheshtë e çmimit.
Një strangle i gjatë gjeneron fitime kur ka një rritje ose rënie të ndjeshme të çmimit. Në të kundërt, një strangle i shkurtër është fitimprurës nëse çmimi i aktivit bazë mbetet praktikisht i pandryshuar.
Mbytje e gjatë
Në një opsion të gjatë shitjeje me kusht, investitori blen njëkohësisht një opsion blerjeje pa para dhe një opsion shitjeje pa para mbi të njëjtin aktiv bazë me të njëjtën datë skadimi, por çmime të ndryshme ushtrimi. Çmimi i ushtrimit të opsionit të blerjes është më i lartë se çmimi aktual i tregut të aktivit bazë, ndërsa çmimi i ushtrimit të opsionit të shitjes është më i ulët se çmimi i tregut.
Kjo strategji opsioni ofron potencial të konsiderueshëm fitimi kur çmimi i aktivit bazë rritet ose bie ndjeshëm. Me një opsion blerjeje, investitori gjithmonë përfiton nga një rritje e ndjeshme e çmimit, ndërsa me një opsion shitjeje, investitori përfiton nga një rënie e ndjeshme e çmimit. Humbja maksimale mbetet e kufizuar në totalin e primeve të paguara të opsionit dhe kostot e transaksionit të shkaktuara.
Një strategji opsioni straddle është e ngjashme me strategjinë e opsionit straddle, por përdor opsione call dhe opsione put me çmime të ndryshme strike. Me një strategji straddle, çmimet e strike janë identike.
Kur duhet të përdoret një mbytje e gjatë?
Investitorët mund të përdorin një strangle të gjatë kur presin një luhatje të konsiderueshme të çmimit, por nuk janë të sigurt nëse çmimi do të rritet apo do të bjerë.
Mirë për t’u ditur: Opsionet përgjithësisht tregtohen me një madhësi kontrate prej 100.
Shembull: Ju prisni që paqëndrueshmëria e aksionit XYZ të rritet ndjeshëm, por nuk e dini nëse çmimi do të rritet apo do të bjerë. Çmimi i aksionit është aktualisht 100 €.
Ju blini një opsion blerjeje me një çmim ushtrimi prej 105 € dhe një opsion shitjeje me një çmim ushtrimi prej 95 €. Opsioni i blerjes së aksioneve jep të drejtën për të blerë aksione XYZ me një çmim prej 105 €, ndërsa opsioni i shitjes jep të drejtën për të shitur aksione X me një çmim prej 95 €. Supozoni se paguani një prim prej 1.50 € për opsionin e blerjes dhe 1.30 € për opsionin e shitjes. Kostoja totale tani arrin në 280 € (2.80 € * 100).
Në datën e skadimit, tani ka dy pika barazimi. Opsioni i blerjes bëhet fitimprurës me një çmim prej 107.80 € (çmimi i ushtrimit prej 105 € plus primi i paguar prej 2.80 €).
Opsioni i shitjes ka një pikë barazimi në një çmim prej 92.20 € (çmimi i ushtrimit prej 95 € minus primin e paguar prej 2.80 €).
Me fjalë të tjera, strategjia është fitimprurëse nëse çmimi i aksionit XYZ është jashtë diapazonit prej 92.20 € - 107.80 €. Nëse çmimi i aksionit mbetet brenda diapazonit, keni një humbje prej 280 €.
Strangle court
Dans le cas d'un strangle, l'investisseur vend simultanément une option d'achat out of the money et une option de vente out of the money ayant le même actif sous-jacent et la même date d'expiration, mais à des prix d'exercice différents.
Un short strangle est rentable lorsque le cours de l‘actif sous-jacent ne change pratiquement pas. Le bénéfice maximal est constitué par les primes d'option reçues. La perte potentielle est théoriquement illimitée, car le cours de l‘actif sous-jacent pourrait toujours augmenter. Il y a également une grande perte possible si le cours tombe à zéro. En raison du risque élevé, cette stratégie est moins populaire que le long strangle.
Quand utiliser un short strangle ?
Les investisseurs utilisent un short strangle lorsqu'ils s'attendent à une faible fluctuation de l‘actif sous-jacent.
Exemple : vous partez du principe que le cours de l'action XYZ ne changera guère dans un avenir proche. Vous vendez un call à un prix d'exercice de 105 € et recevez une prime de 1,50 €. Dans le même temps, vous vendez un put (l’option de vente) à un prix d'exercice de 95 € et recevez 1,30 €. Au total, vous recevez donc 280 € (2,80 € * 100). Vous avez maintenant l'obligation de vendre (call) ou d'acheter (put) 100 actions à un prix de 105 €. Là encore, il y a 2 nouveaux seuils de rentabilité.
Vous réalisez un bénéfice si le cours de l'action XYZ se situe entre 92,20 € et 107,80 € à la date d'expiration. Les deux options expirent alors sans valeur et vous pouvez conserver les primes d'option. La prime de 280 € est votre bénéfice maximal.
Avec cette stratégie, vous pouvez aussi faire des pertes importantes. Si l'entreprise fait faillite, vous devez quand même acheter 100 actions à un prix de € 95 avec un prix total de € 9500 (€ 95 * 100). Même si vous déduisez la prime d'option, la perte reste très élevée : € -9500 + € 280 = € -9220. En outre, si le cours XYZ s‘envole, par exemple à un cours de € 150, la perte est élevée. Vous devez quand même vendre au prix de 105 € et vous perderez ainsi 45 € de bénéfice par action (moins la prime d'option reçue). Au total, vous perdez ainsi 4220 €.
Avantages de la stratégie d'options sur strangle
Avec un long strangle, les investisseurs profitent aussi bien d'une hausse que d'une baisse des cours. Le bénéfice d'un long strangle est théoriquement illimité pour un investissement initial relativement faible. Comme les deux options d'un long strangle sont “out-of-the-money“, les coûts sont généralement plus faibles que ceux d'un straddle. Cela signifie également que le risque est plus faible que pour un straddle.
L'avantage d'un short strangle est que les investisseurs font des bénéfices même si le cours de l‘actif sous-jacent ne change pas ou peu. Par rapport à un short-straddle comparable, les points d‘équilibre sont en outre plus éloignés les uns des autres, de sorte que les chances de profit sont plus grandes.
Inconvénients de la stratégie d'options sur strangle
Pour pouvoir réaliser un bénéfice avec un long strangle, le cours de l’actif sous-jacent doit fluctuer fortement. Pour le straddle, une fluctuation de cours plus faible est nécessaire pour réaliser des bénéfices (en fonction des primes payées). Le temps travaille au détriment des investisseurs dans le cas d'un long strangle : plus la date d'expiration approche, plus la valeur temporelle de la prime d'option diminue.
L'inconvénient d'un short strangle par rapport à un short straddle est que la prime reçue et donc le potentiel de gain maximal sont plus faibles.
Risques de la stratégie d'options sur strangle
Les risques d'un long strangle sont limités : La perte maximale est identique aux primes d'option payées plus les frais de transaction. En revanche, la perte potentielle d'un short strangle est théoriquement illimitée si le cours de l‘actif sous-jacent continue à augmenter. C'est pourquoi cette stratégie d'options ne convient qu'aux investisseurs en options expérimentés.
Les informations contenues dans cet article ne sont pas destinées à servir de conseils en matière d'investissement ni à recommander des produits d'investissement. Investir comporte des risques de perte. Vous pouvez perdre (une partie de) votre (vos) dépôt(s). Nous vous recommandons de n'investir que dans des produits financiers adaptés à votre niveau de connaissances et d'expérience.
Straddle: Straddle e gjatë dhe e shkurtër
Përkufizimi i straddle
Në financë, straddle është një strategji e njohur opsionesh që përfshin blerjen ose shitjen njëkohësisht të një opsioni blerjeje dhe një opsioni shitjeje me të njëjtën datë skadimi dhe çmim ushtrimi. Investitori i opsioneve pret që çmimi i aktivit bazë të luhatet, por nuk e di nëse çmimi do të rritet apo do të bjerë. Në këtë strategji, investitori i opsioneve mund të zgjedhë një pozicion të gjatë (blerje) ose të shkurtër (shitje).
Shtrirje e gjatë
Në një opsion të gjatë straddle, investitori blen njëkohësisht të njëjtin numër opsionesh call dhe put me të njëjtën datë skadimi, çmim ushtrimi dhe aset bazë. Investitori që blen një opsion straddle pret që aseti bazë të luhatet ndjeshëm, por nuk e di në cilin drejtim do të lëvizë. Investitori nxjerr fitim nëse rritja ose ulja e çmimit të asetit bazë tejkalon primet e paguara për opsionin. Potenciali i fitimit është teorikisht i pakufizuar për sa kohë që çmimi i asetit bazë rritet. Fitimi nga rënia e asetit bazë maksimizohet deri në pikën ku aseti bazë është zero. Investitori mund të humbasë maksimumin primin e paguar, plus kostot e transaksionit.
Short Straddle
Në një straddle të shkurtër, investitori shet njëkohësisht të njëjtin numër opsionesh call dhe put me të njëjtën datë skadimi, çmim ushtrimi dhe aset bazë. Një investitor që shet një straddle pret që aseti bazë të mbetet brenda kufijve të caktuar. Këto kufizime përcaktohen nga çmimi i ushtrimit të opsioneve call dhe put të shitura. Një avantazh për shitësin është se vlera kohore e opsioneve call dhe put zvogëlohet ndërsa afrohet skadimi, kështu që investitori mund t'i blejë përsëri opsionet me një çmim më të ulët nëse dëshiron, duke mbyllur kështu straddle-in. Fitimi nga një shitje e shkurtër është i kufizuar në primin e marrë, ndërsa humbja është teorikisht e pafundme. Prandaj, kjo strategji investimi është e përshtatshme vetëm për investitorët me përvojë në opsione.
Kur përdorni një straddle të gjatë?
Le të themi se mendoni se çmimi i aksionit XYZ do të bjerë ose do të rritet ndjeshëm në afat të shkurtër nga niveli i tij aktual prej 50 dollarësh. Pastaj mund të blini një opsion blerjeje dhe një opsion shitjeje me një çmim ushtrimi prej 50 dollarësh. Mirë për t’u ditur: Opsionet zakonisht tregtohen me një madhësi kontrate prej 100. Duke supozuar se opsioni blerjeje dhe opsioni shitjeje kushtojnë të dyja 2.50 dollarë, do të humbisni gjithsej 500 dollarë (5 dollarë për shumëzuesin 100-fish) në prim opsioni. Kjo do të thotë që çmimi i XYZ duhet të bjerë ose të rritet me të paktën 10% (0.1*50=5) nga çmimi aktual prej 50 dollarësh që ky kombinim opsionesh të jetë fitimprurës. Me fjalë të tjera, ju fitoni nëse XYZ ngrihet mbi 55 dollarë ose bie nën 45 dollarë në ditën e skadimit. Kjo do të thotë se kërkohet një lëvizje e konsiderueshme e çmimit për ta mbyllur strategjinë me fitim. Nga ana tjetër, potenciali i fitimit është i pakufizuar.
Nëse çmimi vazhdon të luhatet në rangun prej 45-55 €, do të pësoni humbje. Shuma e humbjes varet gjithashtu nga vlera e mbetur në kohë e opsioneve. "Theta" tregon se sa ulet çmimi i një opsioni me kalimin e kohës. Në këtë rast, theta është negative, që do të thotë se kalimi i kohës ka një efekt negativ në vlerën e opsionit të gjatë. Në ditën e skadimit, opsionet nuk kanë më asnjë vlerë në kohë. Humbja maksimale është primi i paguar i opsionit, ose 500 €.
Straddle: Strategjia e Opsioneve
Çfarë do të thotë termi "straddle"? Një straddle është një strategji opsionesh kombinimi që investitorët përdorin kur presin që çmimi i aktivit bazë të lëvizë, por nuk janë të sigurt në cilin drejtim. Kjo strategji ju lejon të tregtoni në një treg më të paqëndrueshëm pa pasur nevojë të parashikoni lëvizjet e ardhshme të çmimeve. Mund të bëhet një dallim midis një "straddle të gjatë" dhe një "straddle të shkurtër". Lexoni më shumë!
Kur përdorni një straddle të shkurtër?
A mendoni se aksionet XYZ do të lëvizin pak në afat të shkurtër? Në këtë pikë, ju mund të shisni një opsion straddle ose të zbatoni një të ashtuquajtur opsion short straddle. Për ta bërë këtë, ju shisni një opsion blerjeje dhe një opsion shitjeje me një çmim ushtrimi prej 50 € dhe të njëjtën datë skadimi. Me opsionin e shitjes së opsionit të blerjes, ju merrni detyrimin për të dorëzuar me 50 €, ndërsa opsioni i shitjes së aksioneve kërkon që ju të merrni në dorëzim 100 aksione XYZ me 50 €. Për këtë, ju merrni një total prej 500 € (premium prej 5 € të marra për 100) në prime opsionesh. Nëse çmimi mbetet midis 45 € dhe 55 €, ju fitoni. Fitimi maksimal prej 500 € arrihet nëse të dy opsionet skadojnë pa vlerë në 50 €. Ndryshe nga opsioni i gjatë straddle, humbja në këtë rast është e pafundme nëse çmimi vazhdon të rritet për shkak të opsionit të shitjes së opsionit. Për ta mbrojtur këtë, ju mund të zgjidhni të mbani aksione XYZ.
Avantazhet e straddle-it të gjatë dhe të shkurtër
Me strategjinë e straddle-it të gjatë, investitori ka mundësinë të realizojë fitime të pakufizuara, ndërsa rreziku në rënie është i kufizuar në primet e opsioneve të paguara. Ato përfitojnë nga lëvizjet e forta lart dhe poshtë të çmimeve. Straddle-i i shkurtër nuk kërkon investim: në vend të kësaj, ju merrni të ardhura direkt nga primet e opsioneve. Këto prime janë përgjithësisht të larta për opsionet në para ose afër parave, d.m.th., opsionet që janë në ose afër çmimit aktual të aksioneve. Përveç kësaj, me një straddle të shkurtër, koha është në anën tuaj: vlera kohore e opsioneve të thirrjes dhe shitjes zvogëlohet vazhdimisht dhe përfundimisht shpërbëhet.
Disavantazhet e shtigjeve të gjata dhe të shkurtra
Strategjia e opsioneve long straddle kërkon lëvizje të konsiderueshme çmimesh për të gjeneruar fitim. Përveç kësaj, vlera kohore e opsioneve bie, duke bërë që ato të humbasin gradualisht vlerën. Strategjia gjithashtu kërkon një investim të lartë fillestar me blerjen e dy grupeve të opsioneve. Strategjia short straddle ka një raport të pafavorshëm rreziku/shpërblimi: humbja është teorikisht e pafundme, ndërsa fitimi maksimal përbëhet nga primet e opsioneve të marra.
Rreziqet e straddle-it të gjatë dhe të shkurtër
Rreziqet e një strategjie “long straddle” janë të kufizuara. Humbja maksimale është primi i paguar plus kostot e transaksionit. Në të kundërt, humbja maksimale e një strategjie “short straddle” nuk dihet paraprakisht. Zakonisht, vetëm tregtarët me përvojë të opsioneve përdorin një strategji “short straddle”, duke parashikuar një luhatje mjaft të qëndrueshme të çmimit afatshkurtër të aktivit bazë.
Informacioni në këtë artikull nuk ka për qëllim të shërbejë si rekomandim investimi ose shërbim këshillimi. Investimi përfshin rreziqe. Mund të humbisni (një pjesë të) investimit tuaj. Ne ju rekomandojmë të investoni vetëm në instrumente financiare që përputhen me njohuritë dhe përvojën tuaj.
Përhapja e fluturave
Përhapja e fluturave si një strategji opsionesh
Investitorët mund të përdorin një diferencë çmimesh “butterfly spread” për të marrë një pozicion nëse presin që çmimi i një letre me vlerë financiare të mbetet brenda ose jashtë një diapazoni të caktuar. Mësoni se si ndërtohet një diferencë çmimesh “butterfly spread”, si funksionojnë diferencat “butterfly spread” të gjata dhe të shkurtra dhe kur i përdorin investitorët. Ne gjithashtu japim disa shembuj për t'i ilustruar ato dhe për të diskutuar avantazhet dhe disavantazhet e tyre.
Qu'est-ce qu'un butterfly spread ?
Un butterfly spread se compose de 4 options. On appelle ce type d’option « butterfly option ». Les investisseurs achètent 2 options et, en même temps, vendent 2 options. Les options ont toutes la même date d'expiration. Vous pouvez configurer le butterfly spread de différentes manières, en tant que long butterfly spread et en tant que short butterfly spread. Les deux peuvent être mis en place aussi bien avec des options d'achat (call option) qu'avec des options de vente (put option). Le profit et la perte maximum d'un butterfly spread sont limités.
Les 2 options qu'un investisseur achète ont des prix d'exercice différents. Les deux options qu'un investisseur vend ont le même prix d'exercice. Dans le cas du long butterfly spread le prix d'exercice des options vendues se situe au milieu du prix d'exercice des 2 options achetées. Avec le short butterfly spread, c'est l'inverse : le prix d'exercice des options achetées se situe au milieu du prix d'exercice des 2 options vendues.
Long call butterfly spread
Un investisseur utilisant un butterfly spread long achète deux options d'achat avec des prix d'exercice différents. Dans un même temps, l'investisseur vend 2 options d'achat avec le même prix d'exercice qui se trouve au milieu des 2 options d'achat achetées. Les 2 options vendues rapportent à l'investisseur une prime, pour les 2 options achetées l'investisseur doit payer une prime. Au final, prendre cette position coûte à l'investisseur la différence entre les primes reçues et payées.
Le profit maximum est réalisé par l'investisseur si le prix est égal au prix d'exercice des 2 options vendues. La perte maximale est égale à la prime payée. L'investisseur subit cette perte si le prix augmente ou diminue en dehors de la fourchette du prix d'exercice des 2 options d'achat achetées.
Butterfly spread puts
Un short butterfly spread est l'opposé d'un long butterfly spread. Le short butterfly spread consiste en 2 put options vendues avec des prix d'exercice différents et 2 put options achetées avec le même prix d'exercice. Le prix d'exercice des options de vente achetées se situe à mi-chemin de la différence entre les prix d'exercice des 2 put options vendues. Les put options vendues rapportent une prime à l'investisseur. Pour les call options, l'investisseur doit payer une prime. Au final, l'investisseur conserve une prime en prenant cette position.
Le profit maximum d'un short butterfly spread est égal à la prime reçue par l'investisseur. L'investisseur conserve ce bénéfice si le prix de l’actif sous-jacent augmente ou diminue en dehors de la fourchette comprise entre les prix d'exercice des 2 put options. La perte maximale que l'investisseur subit si le prix est égal au prix d'exercice des options achetées.
Quand utilisez le butterfly spread ?
Avec un Butterfly spread, les investisseurs spéculent sur l'espoir que le prix d'un instrument financier sous-jacent évoluera dans (long butterfly) ou en dehors (short butterfly) d'une certaine fourchette. Les investisseurs qui s'attendent à ce qu'une action ne fluctue pas beaucoup peuvent en tirer parti avec un Butterfly spread long. Les investisseurs qui s'attendent à une hausse ou une baisse importante d'une action utilisent un Butterfly spread court.
La valeur temporelle joue également un rôle dans ce domaine. La valeur temps des options OTM (out of the money) expire plus rapidement que la valeur temps des options ITM (in the money). Ainsi, la valeur de cette stratégie augmente tant que le prix de l'actif sous-jacent évolue dans la bande passante. Cette valeur peut augmenter dans la bande passante jusqu'à la valeur maximale le jour de l'expiration. Toutefois, si le prix sort de la bande passante, la valeur de cette combinaison diminue jusqu'à ce que la perte maximale soit réalisée le jour de l'expiration.
La valeur d'un butterfly spread dépend de la volatilité du prix d'un titre financier sous-jacent. Si la volatilité diminue, la valeur d'un Butterfly spread long augmente. L'inverse est vrai pour un Butterfly spread court. Parmi ceux-ci, la valeur augmente effectivement avec l'accroissement de la volatilité. Les investisseurs peuvent donc également prendre position sur la volatilité avec les spreads butterfly.
Exemple
Pour donner une meilleure idée de la façon dont les butterfly spreads sont construits, nous donnons un exemple d'un long butterfly spread avec des calls pour les actions DSM.
Un investisseur prend cette position lorsque l'action est à 178 €. L'investisseur achète une option d'achat ITM (in-the-money) avec un prix d'exercice de 170 € et une option d'achat OTM avec un prix d'exercice de 190 €. Dans le même temps, l'investisseur vend 2 options d'achat ATM (at-the-money) avec un prix d'exercice de 180 €. Les 2 options vendues rapportent une prime de 1 000 €. Les 2 options achetées coûtent 1 200 € de prime. L'investisseur paie donc une prime nette de 200 €.
Acheter l'option d'achat DSM 170 € pour 1 000 €.
Acheter une option d'achat DSM 190 € pour 200 €.
Vendre 2 options d'achat DSM 180 € pour 1 000 €.
Prime nette : 200 euros
Le bénéfice le plus important est réalisé par l'investisseur lorsque l'action atteint le prix d'exercice des options vendues, soit 180 €. Le bénéfice est alors de 800 €. Si le cours de l'action est inférieur à 170 €, les options ne rapportent rien lorsqu'elles sont exercées. L'investisseur perd alors la prime de 200 €. Si le prix dépasse 190 €, le bénéfice sur les options achetées est aussi important que la perte sur les options vendues. La perte de l'investisseur est pareillement égale à la prime.
Ceci peut être observé dans le graphique ci-dessous. La forme du graphique ressemble un peu à celle d'un papillon, en anglais butterfly.
Avantazhet e përhapjes së fluturave
Krahasuar me strategjitë e tjera të opsioneve, rreziku i përhapjeve “butterfly” është i kufizuar. Në fund të fundit, humbja maksimale është e kufizuar. Një avantazh tjetër është se përhapjet “butterfly” të gjata u lejojnë investitorëve të realizojnë kthime kur çmimi mezi luhatet. Për shembull, kjo strategji mund të përdoret për aksionet e kompanive të qëndrueshme, por edhe me rritje të ngadaltë.
Disavantazhet e përhapjes së fluturave
Një nga disavantazhet e përdorimit të përhapjeve flutur është se fitimet që investitorët mund të bëjnë me to janë relativisht të ulëta. Kjo është sigurisht e vërtetë krahasuar me strategjitë e tjera të opsioneve. Investitorët duhet të blejnë dhe shesin shumë opsione dhe të paguajnë tarifa me ndërmjetësin e tyre për ta bërë këtë. Megjithatë, te PHH.Solutions është e mundur të vendosni një porosi të kombinuar. Në këtë mënyrë, për shembull, mund të blini dhe shisni një opsion shitjeje (të blerjes) në të njëjtën kohë, për të cilin merrni (paguani) vetëm diferencën midis dy opsioneve.
Një tjetër disavantazh është se përhapja Butterfly është një strategji më e ndërlikuar për shkak të një numri të madh variablash. Hapja e katër pozicioneve të opsioneve në të njëjtën kohë, secila me një çmim të ndryshëm, jep më shumë hapësirë për gabime sesa nëse do të hapeshin vetëm një ose dy pozicione në të njëjtën kohë. Kjo e bën më të vështirë monitorimin e saktë të pozicionit tuaj, veçanërisht nëse nuk keni ndonjë përvojë të provuar me opsionet.
Rreziqet e Përhapjes së Fluturave
Rreziku më i madh me diferencat në tregjet “butterfly” është se performanca e çmimit mund të ndryshojë nga pritjet e investitorit. Për diferencat në tregjet “butterfly” të gjata, kjo do të thotë që çmimi rritet ose bie më shumë se sa pritej. Nga ana tjetër, për diferencat në tregjet “butterfly” të shkurtra, kjo do të thotë që çmimi mezi ndryshon.
Një tipar kyç i opsioneve të thirrjes është se ato mund të ushtrohen para datës së skadimit. Kjo vlen edhe për diferencën midis opsioneve nëse çmimi lëviz në mënyrë të tillë që opsionet e shitura të jenë "në para". Kjo do të thotë që opsionet janë fitimprurëse kur ushtrohen. Opsionet shpesh ushtrohen, veçanërisht rreth datës së pagesës së dividentëve. Ushtrimi i opsioneve i jep investitorit një pozicion të gjatë ose të shkurtër në aksionin bazë. Për të eliminuar këtë pozicion, investitori duhet të përballojë kosto për të blerë ose shitur aksionin ose për të ushtruar opsionet e tjera në pozicion.
Informacioni në këtë artikull nuk ka për qëllim të shërbejë si rekomandim investimi ose shërbim këshillimi. Investimi përfshin rreziqe. Mund të humbisni (një pjesë të) investimit tuaj. Ne ju rekomandojmë të investoni vetëm në instrumente financiare që përputhen me njohuritë dhe përvojën tuaj.
Kondori i hekurt
Strategjia e Opsioneve: Kondori i Hekurt
Investitorët që presin që lëvizja e çmimit të një instrumenti financiar të mbetet brenda një diapazoni të caktuar mund të përfitojnë nga kjo me strategjinë e kondorit të hekurt. Këtu, ne shpjegojmë se si funksionon një kondor i hekurt dhe çfarë mund të ofrojë kjo strategji opsionesh. Ne gjithashtu japim shembuj të kondorëve të hekurt dhe diskutojmë avantazhet dhe disavantazhet e tyre.
Qu'est-ce qu'un iron condor ?
Les investisseurs mettent en place une stratégie Iron Condor en vendant deux options et en achetant deux options. Les options ont des prix d'exercice différents mais la même date d'expiration. La perte maximale et le gain maximal d'un iron condor sont tous deux connus à l'avance.
Il existe deux variantes du iron condor : le short iron condor et le long iron condor. Dans la pratique, les investisseurs utilisent principalement le short iron condor. Avec un short iron condor, les investisseurs achètent une option de vente dont le prix d'exercice est très inférieur au cours actuel de l'action (Out-of-the-money). En outre, ils vendent une option de vente (put option) dont le prix d'exercice est plus proche du cours actuel de l'action. De même, ils achètent une option d'achat (call option) et vendent une autre option d'achat, où le prix d'exercice de l'option vendue est inférieur à celui de l'option achetée.
La prime que les investisseurs reçoivent lorsqu'ils vendent les options est supérieure à la prime qu'ils paient pour acheter les autres options. Dans l'ensemble, le iron condor offre donc une prime. Si toutes les options expirent sans valeur, le bénéfice est égal à la prime. C'est également le bénéfice maximal de cette stratégie.
À quel moment utiliser un short iron condor ?
Avec un short iron condor, les investisseurs spéculent sur le fait que le prix d'un actif sous-jacent, tel qu'une action ou un indice, restera dans une certaine fourchette. Cette largeur de bande est généralement la différence entre le put vendu et le call vendu. Les options de vente et d'achat longues limitent le risque si l'actif sous-jacent s'éloigne trop de cette largeur de bande. Le choix des prix d'exercice dépend des attentes des investisseurs. Elle peut être neutre, modérément positive ou modérément négative.
La valeur de cette position dépend en partie de l'écoulement du temps et de la volatilité du prix de l'instrument sous-jacent. La valeur des options achetées diminue à mesure que la date d'expiration des options approche. Par conséquent, la valeur du short iron condor augmente.
Quel type d'actions convient à la vente à découvert Iron Condor ?
Les actions dont les prix ne sont pas aussi volatils sont particulièrement adaptées à un iron condor. Il s'agit souvent d'actions de grandes entreprises cotées dans les principaux indices boursiers.
Les investisseurs utilisent souvent un short iron condor dans la période entourant la publication des résultats annuels ou trimestriels. Pourquoi ? La volatilité du cours de l'action est souvent accrue autour de la publication mais diminue ensuite. La valeur d'une position iron condor augmente à mesure que la volatilité diminue. Le risque est que le prix fluctue brusquement en raison des chiffres et sorte de la fourchette, ce qui entraînerait une perte pour la stratégie.
Le iron condor est-il identique au short strangle ?
Un iron condor, comme un short strangle, est une stratégie par laquelle un investisseur spécule que le prix d'un instrument sous-jacent ne fluctuera pas beaucoup. Si le prix reste dans une fourchette, les options expirent sans valeur et le profit de l'investisseur est maximisé. Si le prix passe au-dessus ou au-dessous de la fourchette, l'investisseur subit une perte.
La différence entre un iron condor et un short strangle est que dans le iron condor cette perte est limitée, alors que dans un short strangle elle n'a pas de maximum. Par conséquent, le risque d'un strangle court est plus élevé. Cependant, le coût d'un short strangle est inférieur à celui d'un iron condor.
Exemple
Exemple d'un short iron condor. Nous prenons l'action DSM qui est à 178 € au moment de la mise en place de la stratégie. Un investisseur s'attend à ce que l'action ne fluctue pas beaucoup au cours des quatre prochaines semaines. Par conséquent, l'investisseur achète une option de vente avec un prix d'exercice de 170 € et une option d'achat avec un prix d'exercice de 185 €. Parallèlement, l'investisseur vend une option de vente avec un prix d'exercice de 175 € et une option d'achat avec un prix d'exercice de 180 €. Les deux options vendues rapportent 900 € de prime. Les deux options achetées ont coûté 500 € de prime. L'investisseur conserve donc une prime nette de 400 €.
-
Acheter une option de vente DSM 170 € pour 200 €.
-
Acheter l'option d'achat DSM 185€ pour €300
-
Vente de l'option de vente DSM 175€ pour €400
-
Vente d'une option d'achat DSM 180 € pour 500 €
-
Prime nette : 400 euros
Lorsqu'elles sont exercées, les call options ne rapportent que si le prix dépasse 180 €, les put options que si le prix descend en dessous de 175 €. Si le prix reste entre ces deux prix, toutes les options expirent sans valeur. L'investisseur peut alors conserver la prime nette et réalise un bénéfice maximal de 400 €. Si le prix dépasse le prix d'exercice du call le plus élevé, la perte maximale est de 900 €. Il en va de même si le prix tombe en dessous du prix d'exercice de la put option la plus basse.
Përfitimet
Kondori i hekurt u lejon investitorëve të marrin një pozicion neutral në një instrument financiar themelor me rrezik të renditur. Investitorët gjithashtu mund të marrin një pozicion mbi ndryshimet në paqëndrueshmërinë e çmimeve.
Disavantazhet
Një disavantazh i strategjisë së kondorit të hekurt është se duhet t'i paguhen tarifa ndërmjetësit për hapjen dhe mbylljen e pozicioneve. Meqenëse strategjia përbëhet nga katër opsione, këto tarifa mund të shtohen ndjeshëm. Në DEGIRO, është e mundur të vendosni një porosi të kombinuar. Në këtë mënyrë, për shembull, mund të blini dhe shisni një opsion shitjeje njëkohësisht, për të cilin merrni (paguani) vetëm diferencën midis dy opsioneve, dhe paguani vetëm një tarifë të vetme transaksioni për të dy opsionet. Në praktikë, potenciali i fitimit të kondorit të hekurt është relativisht i ulët. Prandaj, investitorët që duan të investojnë një pjesë të konsiderueshme të aseteve të tyre në këtë mënyrë duhet të hapin pozicione të shumta, me kostot përkatëse.
Rreziqet
Rreziku i kondorit të hekurt si një strategji opsionesh është mjaft i kufizuar. Në të vërtetë, ekziston një kufi për shkallën e humbjes që një investitor mund të pësojë.
Një aspekt i rëndësishëm i opsioneve të shitjes është se ato mund të ushtrohen para datës së skadimit. Kjo vlen edhe për kondorin e hekurt nëse çmimi lëviz në mënyrë të tillë që një nga opsionet e shitura të jetë "në para". Kjo do të thotë që opsioni jep fitim kur ushtrohet. Opsionet shpesh ushtrohen, veçanërisht rreth datës së pagesës së dividentit. Nëse opsioni i blerjes ushtrohet, investitori fiton një pozicion të shkurtër në aksion. Nëse opsioni i shitjes ushtrohet, investitori fiton një pozicion të gjatë në aksion. Për të eliminuar një pozicion të tillë, një investitor duhet të përballojë kosto për të blerë ose shitur aksionin ose për të ushtruar opsionet e tjera në pozicion.
Informacioni në këtë artikull nuk ka për qëllim të shërbejë si rekomandim investimi ose shërbim këshillimi. Investimi përfshin rreziqe. Mund të humbisni (një pjesë të) investimit tuaj. Ne ju rekomandojmë të investoni vetëm në instrumente financiare që përputhen me njohuritë dhe përvojën tuaj.