Die Covered-Call-Strategie
Gedeckte Calls, auch „Covered Calls“ genannt, werden sehr häufig von Hedgefonds oder bestimmten sehr erfahrenen Einzelhändlern verwendet.
Ein gedeckter Call ist eine Optionsstrategie, bei der der Anleger eine Long-Position in einer Aktie oder einem anderen Vermögenswert kauft (oder bereits hält) und Call-Optionen auf denselben Vermögenswert verkauft.
Definition eines Calls und eines Puts
Was ist ein Call und ein Put?
Ein Call stellt ein Recht dar, den Basiswert nach Ablauf der Option zum Ausübungspreis zu kaufen.
Ein Put stellt das Recht dar, den Basiswert nach Ablauf der Option zum Ausübungspreis zu verkaufen.
Der Basiswert stellt den mit der Option verbundenen Vermögenswert dar.
Ein Call und ein Put stellen in keiner Weise eine Kauf- oder Verkaufsverpflichtung dar. Sie verleihen lediglich ein Recht, das der Inhaber nach Ablauf der Option ausüben kann oder nicht.
Beispiel für einen Call und einen Put
Bei Fälligkeit eines Calls können zwei Szenarien eintreten:
- Der Ausübungspreis ist höher als der Preis des Basiswerts: Der Inhaber des Calls wird dann sein Kaufrecht nicht ausüben, da der Ausübungspreis der Option für ihn ungünstig ist
- Der Ausübungspreis ist niedriger als der Preis des Basiswerts: Der Inhaber des Calls wird dann sein Kaufrecht ausüben, da der Ausübungspreis der Option für ihn günstig ist
Bei Fälligkeit eines Puts können zwei Szenarien eintreten:
- Der Ausübungspreis ist höher als der Preis des Basiswerts: Der Inhaber des Puts wird dann sein Verkaufsrecht ausüben, da der Ausübungspreis der Option für ihn günstig ist
- Der Ausübungspreis ist niedriger als der Preis des Basiswerts: Der Inhaber des Puts wird dann sein Verkaufsrecht nicht ausüben, da der Ausübungspreis der Option für ihn ungünstig ist
Wann sollte man einen Call oder Put kaufen?
Calls und Puts stellen eine Wette auf die Zukunft dar.
Wenn Sie mit einem Anstieg des Basiswerts rechnen, können Sie einen Call kaufen. Je höher der Kurs des Basiswerts steigt, desto wertvoller wird Ihr Call. Sie können ihn jederzeit zurückverkaufen, solange das Verfallsdatum der Option noch nicht erreicht ist.
Wenn Sie einen Rückgang des Basiswerts erwarten, können Sie einen Put kaufen. Je stärker der Kurs des Basiswerts fällt, desto wertvoller wird Ihr Put. Sie können ihn jederzeit verkaufen, solange das Verfallsdatum der Option noch nicht erreicht ist.
Privatpersonen ist der Leerverkauf von Call- oder Put-Optionen nicht gestattet, da der potenzielle Verlust theoretisch unbegrenzt ist. Dies ist nur Finanzinstituten (Banken) gestattet. Deshalb sind sie immer Ihre Gegenpartei, wenn Sie eine Call- oder Put-Option kaufen. Sie dürfen jedoch eine Call- oder Put-Option verkaufen, wenn Sie eine besitzen.
Verwenden von Calls und Puts
Calls und Puts sind gehebelte Derivate. Sie können zu Spekulations- oder Absicherungszwecken eingesetzt werden.
Bei Spekulationen profitieren Sie mit Calls und Puts von einem erheblichen Hebel und einem unbegrenzten Gewinnpotenzial. Im Falle eines ungünstigen Szenarios ist die Höhe der Verluste im Voraus bekannt; dies ist der Preis, der für den Kauf von Calls oder Puts gezahlt wird.
Bei Absicherungsgeschäften erweisen sich Calls und Puts als sehr wirksame Instrumente. Sie ermöglichen es Ihnen, die Mobilisierung eines erheblichen Teils Ihres Kapitals zur Absicherung gegen Marktrisiken zu vermeiden. Optionen werden von Fondsmanagern häufig eingesetzt.
HINWEIS ZU DEN MIT DEM KAUF VON CALL- ODER PUT-OPTIONEN VERBUNDENEN RISIKEN
Die mit der Anlage in Optionen verbundenen Risiken können erheblich sein. Wir bitten Sie, sorgfältig zu prüfen, ob solche Anlagen angesichts Ihrer Umstände und finanziellen Mittel für Sie geeignet sind.
Objekt
In der Kundenvereinbarung, die Sie mit OIS Finance abgeschlossen haben, sowie in der Vollmacht, die Sie Ihrem Vorgesetzten erteilt haben, sind Ihre Optionen wie folgt klar beschrieben:
Sie kaufen Call- oder Put-Optionen, das heißt, Sie treten als Käufer einer Option auf und haben die Verpflichtung, die Option möglichst spätestens am letzten im Voraus bestimmbaren Geschäftstag wieder zu verkaufen.
Eine Ausübung des Optionsrechts und dessen Umwandlung in einen Terminkontrakt ist nicht möglich, da diese Dienstleistung nicht zu unserem Leistungsangebot gehört.
Ziel
Der Käufer einer Call-Option auf Futures, Währungen oder Wertpapiere spekuliert auf den Kursanstieg des zugrundeliegenden Kontrakts und hofft somit auf eine Erhöhung der Optionsprämie, um seine Call-Option mit Gewinn weiterverkaufen zu können.
Der Käufer einer Put-Option auf Futures, Währungen oder Wertpapiere spekuliert auf einen Kursrückgang des zugrundeliegenden Kontrakts und hofft somit auf einen Anstieg der Optionsprämie, um seine Put-Option mit Gewinn weiterverkaufen zu können.
Definition
Eine Option ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien. Der Käufer erwirbt eine Option gegen Zahlung des Optionspreises (Prämie). Die Bestandteile einer Option sind:
- standardisierte Qualität (Vertragsgröße)
- ein bestimmtes Gut (Produkt, Index, Währung)
- einen Basispreis (effektiver Preis der Ware)
- ein im Voraus festgelegter Preis (Ausführungspreis, Strike)
- eine im Voraus festgelegte Frist zur Ausübung des Optionsrechts (Verfall)
Preisermittlung
Innerer Wert:
Der innere Wert einer Call-Option ist der Betrag des zukünftigen Kontraktpreises, der den Ausübungspreis des Optionsrechts übersteigt.
Bei Put-Optionen ist dies der Betrag des Preises der Future-Kontrakte, der unter dem Ausübungspreis des Optionsrechts liegt.
Einige Optionen haben keinen inneren Wert, während verschiedene Optionen zu einem bestimmten Zeitpunkt unterschiedliche Ausübungspreise für denselben Basiswert haben.
Wert im Zeitverlauf:
Dieser Wert variiert je nach Nähe der Frist.
Der Zeitwert ist umso größer, je weiter die Frist entfernt ist.
Kosten :
Der Käufer einer Option muss die Kosten der Ausführung von Transaktionen bei der Berechnung des Preises oder Kurses berücksichtigen, den der Basiswert erreichen muss, um beim Weiterverkauf der Option einen Gewinn zu erzielen.
Spezifische Risiken im Zusammenhang mit dem Kauf von Optionen
Ein Optionskäufer sollte sich bewusst sein, dass er den gesamten Optionspreis verlieren kann, wenn sich der Basiswertpreis nicht in die gewünschte Richtung bewegt oder sogar unverändert bleibt. Ein Anleger verliert auch einen Teil seiner Investition, wenn der Basiswertpreis unverändert bleibt, da der Wert einer Option mit der Zeit sinkt.
Es ist wichtig, dass sich jeder Käufer einer Option darüber im Klaren ist, dass er den gesamten Preis der Option verlieren kann.
Allgemeine Risiken
Unter bestimmten Umständen kann es schwierig oder sogar unmöglich sein, eine Position zu liquidieren, d. h. eine Option zu verkaufen. Dies kann beispielsweise der Fall sein, wenn der Markt bei schnellen Kursbewegungen eine Preisgrenze (Limitup/Limitdown) erreicht. Eine Stop-Loss-Order (zur Verlustbegrenzung) begrenzt die Verluste nicht immer auf den erwarteten Betrag, da die Marktbedingungen die Ausführung solcher Orders unmöglich machen können.