Θεμελιώδης ανάλυση
Θεμελιώδης ανάλυση: ποια είναι η σωστή τιμή για μια μετοχή;
Η θεμελιώδης ανάλυση είναι μια μεθοδολογία που χρησιμοποιείται για τον εντοπισμό επενδυτικών και εμπορικών ευκαιριών, αναλύοντας τις τάσεις και εστιάζοντας σε μοτίβα. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν τη θεμελιώδη ανάλυση για να υπολογίσουν την πραγματική υποκείμενη αξία μιας μετοχής. Χρησιμοποιώντας βασικά στοιχεία που δημοσιεύονται από εταιρείες, μπορείτε να υπολογίσετε χρηματοοικονομικούς δείκτες για να προσδιορίσετε εάν η μετοχή μιας εταιρείας αποτελεί κερδοφόρα επένδυση ή όχι.
Αυτά τα στοιχεία προέρχονται συνήθως από τρεις ξεχωριστές αλλά αλληλένδετες εκθέσεις που δημοσιεύει μια εισηγμένη στο χρηματιστήριο εταιρεία για τους επενδυτές της σε τριμηνιαίες ή ετήσιες εκθέσεις: τον ισολογισμό, την κατάσταση αποτελεσμάτων και την κατάσταση ταμειακών ροών.
Ο ισολογισμός συνοψίζει τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας (τους πόρους που έχουν οικονομική αξία για την εταιρεία), τις υποχρεώσεις (τα χρέη που πρέπει να αποπληρώσει η εταιρεία) και τα ίδια κεφάλαια (την καθαρή αξία της εταιρείας). Ο τύπος που συνδέει αυτές τις τρεις πτυχές μιας εταιρείας είναι:
Η κατάσταση αποτελεσμάτων χρήσης (γνωστή και ως κατάσταση αποτελεσμάτων χρήσης) συμπληρώνει τον ισολογισμό σε μια ετήσια έκθεση. Δείχνει τα έσοδα και τα έξοδα της εταιρείας σε μια δεδομένη περίοδο. Τα βασικά στοιχεία της κατάστασης αποτελεσμάτων χρήσης είναι οι πωλήσεις (ή έσοδα), τα κέρδη και τα κέρδη ανά μετοχή.
Τέλος, η κατάσταση ταμειακών ροών εξετάζει όλες τις ταμειακές εισροές και εκροές της εταιρείας. Αν και παρόμοια με την κατάσταση αποτελεσμάτων που αναφέρθηκε παραπάνω, η κατάσταση ταμειακών ροών δεν είναι στην πραγματικότητα μια έκθεση απόδοσης, αλλά μάλλον ένα λογιστικό ιστορικό. Οι ταμειακές ροές προέρχονται γενικά από τρεις τομείς της εταιρείας: λειτουργικές, επενδυτικές και χρηματοδοτικές.
Αυτά τα τρία έγγραφα βρίσκονται συνήθως στην ετήσια έκθεση της εταιρείας. Η έκθεση αυτή είναι δημόσια διαθέσιμη για τη διατήρηση της διαφάνειας με τους μετόχους σχετικά με την κατάσταση των δραστηριοτήτων. Ορισμένα πιο εξελιγμένα μοντέλα λαμβάνουν επίσης υπόψη εξωτερικούς παράγοντες, όπως μακροοικονομικές συνθήκες ή φορολογική πολιτική. Ωστόσο, για αυτήν την εισαγωγή, θα περιορίσουμε την ανάλυσή μας στα δεδομένα της εταιρείας.
Βασικοί χρηματοοικονομικοί δείκτες στην χρηματιστηριακή αγορά
Υπάρχει πληθώρα πληροφοριών σχετικά με εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες που μπορούν εύκολα να βρεθούν στο διαδίκτυο. Ορισμένα από αυτά τα στοιχεία (όπως ο αριθμός των εργαζομένων, τα έσοδα και τα κέρδη) είναι αρκετά αυτονόητα. Υπάρχουν όμως και πιο σύνθετα οικονομικά στοιχεία και δείκτες, καθένας από τους οποίους έχει σχεδιαστεί για να αξιολογεί διάφορες πτυχές της απόδοσης και της οικονομικής υγείας μιας εταιρείας. Παρακάτω παρατίθενται αυτά που αναλύονται συχνότερα από τους επενδυτές.
Κεφαλαιοποίηση αγοράς μιας εταιρείας
Τι είναι η κεφαλαιοποίηση της αγοράς;
Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς είναι η συνολική αξία των μετοχών μιας εταιρείας σε κυκλοφορία σε μια δεδομένη χρονική στιγμή.
Πώς να υπολογίσετε την κεφαλαιοποίηση της αγοράς;
Αυτός ο δείκτης είναι σημαντικός για τον προσδιορισμό του εάν μια εταιρεία ταξινομείται ως μεγάλης, μεσαίας ή μικρής κεφαλαιοποίησης. Οι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης θεωρούνται συχνά εταιρείες με κεφαλαιοποίηση αγοράς μεγαλύτερη από 10 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι εταιρείες μεσαίας κεφαλαιοποίησης έχουν κεφαλαιοποίηση αγοράς μεταξύ 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων και 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Τέλος, οι εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης έχουν κεφαλαιοποίηση αγοράς μεταξύ 300 εκατομμυρίων δολαρίων και 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Για παράδειγμα, στις 15 Ιουνίου 2021, η κεφαλαιοποίηση αγοράς της Apple ήταν 2,177 τρισεκατομμύρια ευρώ και της Amazon 1,707 τρισεκατομμύρια ευρώ.
Κέρδη ανά μετοχή (EPS): κέρδη ανά μετοχή
Τι είναι τα κέρδη ανά μετοχή;
Τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) είναι το ποσό του κέρδους που αποκομίζει μια εταιρεία ανά μετοχή σε κυκλοφορία. Όπως υποδηλώνει το όνομα, αντιπροσωπεύουν τη συνολική αξία που συνεισφέρει κάθε μετοχή στην εταιρεία. Κέρδη ανά μετοχή 5€ σημαίνει ότι κάθε εκδοθείσα μετοχή δημιουργεί καθαρά κέρδη 5€ για την εταιρεία.
Πώς να υπολογίσετε τα κέρδη ανά μετοχή;
Πώς να αναλύσετε τα κέρδη ανά μετοχή;
Τα υψηλά κέρδη ανά μετοχή (EPS) αποτελούν ένδειξη υψηλών κερδών για την εν λόγω εταιρεία. Ωστόσο, δεδομένου ότι δεν υπάρχει γενικό σημείο αναφοράς, τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) μπορούν να ερμηνευθούν με διάφορους τρόπους. Για να ληφθούν πιο ουσιαστικά αποτελέσματα, είναι απαραίτητη μια μακροπρόθεσμη ανάλυση για τον προσδιορισμό της ικανότητας κερδών της εταιρείας με την πάροδο του χρόνου. Είναι επίσης σημαντικό να γίνονται συγκρίσεις με τα κέρδη ανά μετοχή άλλων εταιρειών στον ίδιο κλάδο .
Μέρισμα ανά μετοχή
Τι είναι το μέρισμα ανά μετοχή;
Το μέρισμα ανά μετοχή (EPS) είναι ένας χρηματοοικονομικός δείκτης που στοχεύει στον προσδιορισμό, μέσω ενός απλού υπολογισμού, της κερδοφορίας μιας εταιρείας. Το μέρισμα ανά μετοχή είναι το ποσό του μερίσματος που καταβάλλεται ανά μετοχή.
Πώς να υπολογίσετε το μέρισμα ανά μετοχή;
Για παράδειγμα, η LVMH κατέβαλε μέρισμα 6 ευρώ ανά μετοχή για το 2020. Η Apple, από την πλευρά της, κατέβαλε μέρισμα 2.615 δολαρίων ανά μετοχή το ίδιο έτος.
Ο Δείκτης Τιμής-Κερδών (PER)
Τι σημαίνει το PER στο χρηματιστήριο;
Ο Δείκτης Τιμής-Κερδών (ή Δείκτης Τιμής/Κερδών) είναι ένας από τους πιο ευρέως χρησιμοποιούμενους χρηματοοικονομικούς δείκτες. Ο Δείκτης PER εκφράζεται ως πολλαπλάσιο της τιμής της μετοχής μιας εταιρείας προς τα κέρδη ανά μετοχή (EPS). Έτσι, ο Δείκτης Τιμής-Κερδών είναι επίσης γνωστός ως πολλαπλάσιος τιμής. Εκφράζει τον αριθμό των ετών κερδών που είναι διατεθειμένος να πληρώσει ένας επενδυτής όταν αγοράζει μια μετοχή.
Πώς να υπολογίσετε το PER στο χρηματιστήριο;
Για παράδειγμα, εάν η τιμή της μετοχής μιας εταιρείας είναι 10 ευρώ και τα υπολογισμένα κέρδη ανά μετοχή είναι 2 ευρώ, ο δείκτης τιμής-κερδών της εταιρείας είναι 5.
Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων (ROE): κερδοφορία των ιδίων κεφαλαίων
Το τελευταίο από τα βασικά μεγέθη είναι η απόδοση ιδίων κεφαλαίων. Η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων (ROE) είναι ο λόγος των καθαρών κερδών προς τα ανεξόφλητα ίδια κεφάλαια. Δείχνει την κερδοφορία (ικανότητα κερδοφορίας) μιας εταιρείας που παράγεται από επενδυμένα κεφάλαια.
Πώς να υπολογίσετε την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων;
Για παράδειγμα, εάν τα συνολικά καθαρά κέρδη μιας εταιρείας είναι 10 εκατομμύρια ευρώ σε ένα έτος, ενώ τα ίδια κεφάλαιά της είναι 25 εκατομμύρια ευρώ, η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων της θα είναι 40%.
Πώς να αναλύσετε το ποσοστό απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων;
Όπως και με άλλους χρηματοοικονομικούς δείκτες, είναι καλύτερο να αναλύεται η Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων μιας εταιρείας με την πάροδο του χρόνου και να συγκρίνεται με αυτήν εταιρειών του ίδιου κλάδου. Εάν ο συντελεστής απόδοσης ιδίων κεφαλαίων μιας εταιρείας αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου, τότε η εταιρεία γίνεται πιο αποτελεσματική (υψηλότερα κέρδη με λιγότερα επενδυμένα κεφάλαια).
Όρια της θεμελιώδους ανάλυσης
Η θεμελιώδης ανάλυση είναι μια μέθοδος, αλλά έχει τους περιορισμούς της. Ένας από αυτούς είναι το γεγονός ότι η Υπόθεση της Αποδοτικής Αγοράς (ΥΑΑ) αντιφάσκει με αυτήν τη μέθοδο. Αυτή η οικονομική αρχή δηλώνει ότι οι τιμές της αγοράς αντανακλούν πληροφορίες του παρελθόντος. Επομένως, δεν υπάρχει κανένα όφελος από την ανάλυση των τάσεων εστιάζοντας σε μοτίβα. Σε αυτό προστίθεται η αυτοεκπληρούμενη πτυχή της θεμελιώδους ανάλυσης. Πράγματι, όταν ένας μεγάλος αριθμός επενδυτών χρησιμοποιεί τα ίδια σήματα και δεδομένα για να αποφασίσει ποιες μετοχές θα αγοράσει, αυτές οι ίδιες οι μετοχές μπορούν να προκαλέσουν την αναμενόμενη κίνηση. Αυτό στη συνέχεια θα δημιουργήσει ένα φαινόμενο χιονοστιβάδας.
Τέλος, είναι σημαντικό να κατανοήσετε πώς λειτουργεί η θεμελιώδης ανάλυση πριν εφαρμόσετε αυτές τις αρχές στις επενδυτικές σας αποφάσεις, ώστε να αποφύγετε πιθανές απώλειες. Επομένως, είναι απαραίτητο να πειραματιστείτε με μια σειρά από στρατηγικές και να χρησιμοποιήσετε έναν συνδυασμό δεικτών για να επιτύχετε σημαντικά αποτελέσματα συναλλαγών. Στην PHH Solutions, είμαστε ανοιχτοί και διαφανείς σχετικά με τους κινδύνους που σχετίζονται με τις επενδύσεις.
Πριν ξεκινήσετε να επενδύετε, υπάρχουν αρκετοί παράγοντες που πρέπει να λάβετε υπόψη. Είναι χρήσιμο να σκεφτείτε το επίπεδο κινδύνου που είστε διατεθειμένοι να αναλάβετε και ποια προϊόντα ταιριάζουν καλύτερα στο επίπεδο εξειδίκευσής σας. Επίσης, δεν συνιστάται να επενδύσετε χρήματα που μπορεί να χρειαστείτε βραχυπρόθεσμα ή να αναλάβετε θέσεις που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε οικονομικές δυσκολίες. Όλα ξεκινούν με το να σκεφτείτε τον τύπο του επενδυτή που θέλετε να είστε. Μπορείτε να βρείτε περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τους κινδύνους που ενέχουν οι επενδύσεις, ανατρέχοντας στα έγγραφα γνωστοποίησης επενδυτικών υπηρεσιών μας ή στην ειδική σελίδα επενδυτικών κινδύνων.
Οι πληροφορίες σε αυτό το άρθρο δεν προορίζονται ως συμβουλές ή επενδυτικές συστάσεις. Οι επενδύσεις ενέχουν κινδύνους. Ενδέχεται να χάσετε (μέρος) της κατάθεσής σας. Σας συνιστούμε να επενδύετε μόνο σε χρηματοοικονομικά προϊόντα που ταιριάζουν με τις γνώσεις και την εμπειρία σας.